梧桐树下V: 持续3年收购6公司,业绩都变脸了!再23亿收购微信公号公司,会不会一地鸡毛? 文/梧桐雪 9月12日,利欧股份(002131)公告“拟斥资23.4亿收购微信公众号运营公司75%的股权”,

梧桐树下V: 持续3年收购6公司,业绩都变脸了!再23亿收购微信公号公司,会不会一地鸡毛? 文/梧桐雪 9月12日,利欧股份(002131)公告“拟斥资23.4亿收购微信公众号运营公司75%的股权”,

文/吴通雪

9月12日,利欧共用(002131)公报“拟提供资产偿付的本息亿收买微信大众号运营公司75%的股权”,领到很好的东西关怀。接着,深圳自有资产交易所已收回两封关怀信。,这个问题次要集合在1亿个用户的坚信礼上。、公众的号码的日常推拿、业绩许诺、浓厚的好感等。。

只,这并过失宁愿收买利奥自有资产。。从2014开端,利奥共用早已走上了并购之路。,每年换得和换得。。

一、移交工厂的没落、互联网网络 浮出游玩台

雷欧自有资产于2007年4月定居深圳证券交易。,至2013年,公司的次要事情是工业泵的设计。、创作和销路,属于专用设备工厂。。

(注:除特别教外,本文的创纪录的单位均为人民币1亿元。,比率为%

上市4年(2007—2010年),收益、增添雇用双增长,2010年度净增添到达9600万元。。2011年起,利奥共用的营收俗界的性增长。,净增添下滑的为难。收益从2010的1000亿元增长到2013元的1亿元。,但净增添由2010元9600万元在底部的3300万元。。

2014年,利奥共用早已开端了构象转移之路。,启动数字营销事情。

2014年度,收买上海漫酷、上海氪与琥珀被传送

2015年度,万胜伟烨的达到预期的目的、微创年纪

2016年度,智能海报的获取

三年内收买6家公司,利奥共用进入双主业新时代——数字营销 machinery 机器

二、增收减利,构象转移之路完整多狂暴的。

继续换得和换得雷欧自有资产。,收益俗界的性增长,净增添在2016到达高点后开端垂下。。

2014年至2017年,利奥自有资产在2017从1亿元增至1000亿元。,数一百万一元纸币的历史收益,数字营销占总收益的78%。。恶行是,净增添在2016到达主峰。,开端急剧垂下。,2017年度收益同比增长,但净增添胜利却1亿。,年年垂下。

2018年1-6月,实现预期的胜利营业收益1亿,同比增长;净增添净赚,同比垂下。它依然在增添收益和增加增添。。

数字营销事情构象转移后的LEO共用,继续面临收益增长、增添增加。其去核账。,毛增添率继续垂下。,销售的报酬能耐使成为一体渴望。。

工厂、互联网网络业,毛增添垂下;穿着,互联网网络工业界厚利率程度,4年半的时期早已增加了船腰的半个的。,从2015的垂下到2018的上半载。;工厂的厚利率从2016年的减到2018上半载的。增加本钱兴起。,净增添常常垂下屡见不鲜。。

三、多买少挣钱。,业绩无改变

2014-2016年,利奥共用重组了6家公司。,同时每回他们都执行许诺。。只,相当多的公司许诺在这继续。,功能到达基准。,许诺期后功能无预备地更衣。;相当多的公司许诺在这继续。都没成功许诺业绩。并购一直是相似的的。。

(1)2014年

利奥共用已被收买。上海漫酷、上海氪与琥珀被传送,这三家公司次要是数字营销满足需要和数字颜料溶解液。。

三家公司在2014-2016年的业绩许诺期内,他们美满地成功了使命。,固然当年有些看起来好像很不宁愿。,但总共三年也实现预期的胜利了为了的许诺。

执行许诺期完毕。,表情更衣开端了。。

很沉重的的,当属上海氪与琥珀被传送。

上海氩氪,2018的半载增添仅在2017上半载。,不到半个的。

琥珀扩散,2017年净增添同比2016年折半;2018上半载,更三灾八难,仅在2017上半载。。 

对立比较好的是上海漫酷,2018上半载净增添万元,比2017上半载还要低21%。。

(2)2015年

利奥共用已被收买。万圣节前夕的趾高气扬产品、微创年纪,这两家公司次要是交通结合事情。、精准营销事情。

万圣节前夕的趾高气扬产品固然成功了3年累计的许诺业绩,但2017年度的第三年业绩与2016比拟是负面的。,垂下已到达变明朗。2018上半载净增添同比负增长。

微创年纪完整“不争气”的没能成功原来的3年业绩许诺,原成为搭档应作出符合的的有理选择是有理的。。但我早已反省了利奥自有资产的宣告。,未见后续报酬。。三灾八难的是,微创年纪2018上半载实现预期的胜利的净增添同比2017年上半载又是垂下。

(3)2016年

利奥共用已被收买。智趣海报,聚焦游玩工业股票数字营销满足需要。这一步执意收买。,它率直的进入雷区。。

(注:2018年现实数是2018上半载的实现预期的胜利净增添)

执行许诺期早已过来两年。,不适合每年的基准,远离许诺的增添。。2018许诺实现预期的胜利净增添9802万元,六岁月过来了。,才万,与2017上半载比拟,净增添垂下74%元。。不出奇观的话,2018的功能不再被承担。,差别会很大。。

为了的成为搭档报酬是无法运转的。,只是,赌注是利欧自有资产吗?

过来3年6家公司收买,2018上半载净增添同比同一的的垂下。

为了朋友们更适于眼睛的地查看6家公司的2018上半载对立2017年上半载的净增添改变环境,印度雪外观了这种外观。:

单位:万元

利奥共用收买了6家公司,总共外观了1000亿元的好感。。现时这6家公司。,某些人未能执行许诺。、有些公司许诺业绩垂下。,仅有智能海报的获取的好感计提了1亿余元的减值预备,等等好感,利奥共用信奉没减值风险。,无减值预备。

谁给你勇气为了说?

四、赊销维持执行、融资完整兴奋融资。

狮子自有资产岌岌可危的在后面较远处,是强有力的应收账户相信的维持。。

数字营销事情规划四年半,利奥应收账户相信继续兴起,2018上半载末已到达56亿元,资产总计的1/3。

没收益,没资产使泛滥。,这样的事物的演短时间痴肥。。

浓厚的应收账户账款,营利主义不克不及生产现钞流转。,怎么办?融资。

4年半,融资总计1亿,倾斜飞行专款、发行可替换公司债券、募集资产,融资收入好。。

2018的定局,利奥共用仍必须通知放款25亿、一年内仔细考虑过的的俗界的专款、可替换公司债券16亿,算计近43亿的财源倾向

用纸覆盖倒是况且25亿多的现钞,但雷欧计划破费数亿一元纸币在微信大众NU上。。

那倾向,要付多少钱?

高溢价并购,某些人没执行他们的许诺。;执行许诺,许诺期,业绩改变。。6家公司2018上半载净增添更有甚者同一的的垂下,垂下比为74%。过来3年6次并购的胜利标示:,雷欧并购目的的选择、评价、符合程度对立较差。。这样的事物的环境下,还要23亿收买微信大众号公司75%的股权,你不可更改的会有鸡毛吗?

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